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资本市场是经济的晴雨表。
5月13日，创业板指盘中报4041.99点，超过了2025年4037.96点的历史高位；
3天前，中际旭创总市值突破1万亿元，股价站上1000元大关；
5天前，创业板首家未盈利公司大普微股价上市14天涨了10倍；
一个月前，宁德时代总市值重回2万亿元……
如此的朝气蓬勃，表面看似乎是资本追逐热门赛道，究其本质，应是创业板的“科技”底色日渐浓厚，资本市场发挥枢纽功能，大力发展新质生产力，进而重构资本市场价值内核的生动实践。
剥去浮华，见产业“脊梁”
回望十年前，创业板总市值停留在4万亿元关口，聚光灯打在那些依靠人口红利与商业模式迅速膨胀的企业身上。然而，没有核心技术壁垒的“高光”终究是镜花水月，扛不住周期波动后，诸如乐视网之类的“流星”企业，留下的是一地鸡毛。
如今，创业板总市值突破22万亿元，头部阵营已见新颜。宁德时代市值重上2万亿元，稳坐创业板头把交椅；中际旭创突破1.1万亿元市值紧随其后，新易盛、胜宏科技等公司也晋升创业板市值前十名之列。
为什么是“光”与“锂”？因为在宁德时代、中际旭创、新易盛等“创业板领头羊”的身上，我们看到了民营企业通过市场化打拼，创造出的卓越价值。
市值正成为科技创新的一种展现。上海社会科学院市值管理研究中心执行主任毛勇春在接受上海证券报记者采访时表示，市值是市场给出的波动指标，它汇聚了诸多因素，大到一国的资本市场总市值，中到一个板块的总市值，小到一家公司的总市值，其大起大落，本质上都是底层驱动因素发生变化。“以创业板为例，在科技创新驱动下，板块市值持续扩容，头部企业的竞争格局与市值位次随之改变。”
创业板指前十大权重股合计占比已达57%，这是中国产业集中度提升在资本市场的映射。当宁德时代凭借超722亿元的归母净利润（2025年度）证明其全球竞争力，当中际旭创股价以近一年9倍的涨幅回应AI时代的算力“饥渴”，我们看到，创业板这一具备高科技属性的资产池正在形成。
毛勇春对此评价道：“市场给予了创业板显著溢价，投资者对板块未来成长空间高度认可。”这是中国经济转型，迈向高溢价科技产业的最佳注脚。
扬帆出海，见全球竞争力
如果说技术壁垒是企业的“护城河”，那么全球市场份额则是检验这条“护城河”深浅的终极标尺。创业板最硬的底气，不仅在于实验室里的专利证书，更在于真刀真枪地在全球市场竞争中打出来的战绩。
据小程序市值透视数据统计，2025年，创业板公司海外收入总规模突破万亿元大关，平均海外收入占比超过25%。这不是简单的小商品出海，而是技术标准、产品质量与服务能力的集体输出。有41家创业板公司的海外收入占比超过90%，国际市场对创业板公司的核心竞争力投下了信任票。
拆解这份出海成绩单，立体化的竞争格局展现出来：阳光电源凭借成本管控与技术突破，连续十年斩获光伏逆变器出货量全球第一；中际旭创的光模块客户覆盖云计算、算力巨头，在AI算力竞赛中占据核心位置；宁德时代的动力电池使用量连续多年稳居全球榜首，深度参与全球汽车产业链发展。这些企业用实打实的海外订单证明：中国科技企业已从“跟跑者”蜕变为“并跑者”、乃至“领跑者”，在全球产业价值链中的地位实现跃迁。
这份出海韧性，根植于创业板公司持续性的研发沉淀。深交所统计数据显示，2025年创业板公司研发投入合计2260.69亿元，有272家公司的研发强度超过10%。正是多年如一日地将真金白银“砸进”技术攻关，创业板公司才能与海外巨头同台竞技。
专注创新，见企业家精神
本轮创业板行情中，尤令人欣喜的变化在于估值逻辑的重构。曾经，市场痴迷于“市梦率”，讲故事就能造富；而今，资金正变得聪明且理性，既要看产业长期趋势，也要看企业家精神。
如何看待大普微上市14天大涨10倍？这恰恰是制度创新引领价值发现的绝佳案例。作为创业板首家未盈利上市的科技企业，大普微董事长杨亚飞坚持“做难而正确的事”，全栈自研企业级SSD（固态硬盘），让产品性能比肩国际大厂。市场用真金白银投票，不再只盯着眼前的利润，而是开始运用穿透技术周期的眼光，愿意为自主创新的星辰大海提供耐心资本。
科技叙事之所以笃定且清晰，在于科技企业是由一个个鲜活的企业家精神聚合而成。
中际旭创成长背后藏着一段退位让贤的美谈。如果没有王伟修当年斥资28亿元跨界收购的决绝，没有他打破家族传承惯例、将公司管理交予技术出身的刘圣的胸怀，中际旭创或许至今仍是一家净利润亿元级别的电机设备厂，而不会成为光模块赛道的万亿巨头。这不仅是资本的胜利，更是企业家认知的胜利。
同样，作为创业板首批挂牌企业之一，亿纬锂能（维权）之所以能历经产业跌宕起伏仍茁壮成长，离不开公司董事长刘金成的战略眼光与专业定力。他以全场景锂电池解决方案的战略，死磕动力电池。阳光电源团队直面海外老牌企业的技术竞争，凭借成本管控，硬生生拿下全球光伏逆变器出货量第一。
在科技赛道，那些对技术创新怀有敬畏、对全球格局保持敏锐洞察的企业家，能够带领企业在产业周期的惊涛骇浪中勇往直前。
梧桐枝繁，见境外资本身影
桃李不言，下自成蹊。创业板的科技成色愈发厚重，嗅觉敏锐的全球资本正加速抢滩。
Choice数据统计显示，截至2026年一季度末，QFII合计持仓507只创业板个股，持仓市值达390.8亿元，同比分别大增七成和近两倍。“过去几年，国际投资者对中国硬科技的明星企业做了大量功课。”摩根士丹利首席中国股票市场策略师王滢告诉记者。
他们押注的不仅是中际旭创的光模块，更是中国在AI算力底座领域的爆发力；他们布局的不仅是宁德时代的动力电池，更是中国在全球能源转型中的竞争力。
正如毛勇春所言：“创业板正经历‘技术研发+全球扩张’驱动内在价值增长的阶段。随着万亿级企业站稳、硬科技行业占比提升，创业板作为中国高成长、优质创新企业聚集地的属性愈发清晰，市值增长与内在价值的协同性正处于较好水平。”
征程万里风正劲。创业板的壮大，是中国经济高质量发展的缩影。它告诉世界：在这里，资本正以前所未有的效率流向最需要突破的技术关卡；在这里，一个以长期成长逻辑承接长线资金的新周期，已然悄然开启。
当然，看好科技的未来，但别用“下周或下个月”的视角去验证它。让理性为热情护航，才能走得更远。
（文章来源：上海证券报）
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